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“清退非金融子公司”新規加速信托業轉型 對個別信托公司影響較大

2021-08-03 08:59:24 中國網財經 

中國網財經8月3日訊(記者 鹿凱)上月末,監管層上半年最后一只監管新規落地,成功“壓軸”信托業同時,也在拉開下半年行業嚴監管“序幕”。面對即將到來的監管政策帶來的新挑戰,部分業內行家表示,短期將造成信托公司無法通過專業子公司轉型后果,個別信托公司將受較大影響。

落實年初監管部署,掃清行業發展障礙

7月30日,銀保監會官網對外公布,為治理信托公司非金融子公司市場亂象,防范化解金融風險,促進信托公司回歸本源、轉型發展,根據《信托公司管理辦法》等有關規定,中國銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于清理規范信托公司非金融子公司業務的通知》(以下簡稱《通知》)。

中國網財經了解,《通知》以“壓縮層級、規范業務”為主要思路,通過七條細則加強信托公司境內一級非金融子公司管控,并明確清理規范工作安排。然而“冰凍三尺非一日之寒”,銀保監會在回答有關《通知》背景提問時表示,近年來,部分信托公司以固有資產直接或間接設立從事私募股權投資等業務的境內一級非金融子公司。這類公司在服務實體經濟、加強與母公司戰略協同等方面發揮了一定積極作用,但部分公司由于經營管理相對薄弱、合規意識相對淡薄,在展業過程中也滋生了市場亂象,累積了風險。如,開展監管套利、隱匿風險的通道業務;與母公司之間存在融出資金、轉移財產、輸送利益等違規關聯交易問題等等。

《通知》所稱信托公司境內一級非金融子公司,是指信托公司在境內以固有資產直接投資設立或以投資資管產品等方式間接投資設立的、具有控制權且未持有金融業務許可證的公司,回溯其設立歷史,最早則可追溯至12年前。

據有關業內專家向中國網財經披露,2009年,當時的銀監會下發《關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》(以下簡稱《創新通知》),允許符合資質的信托公司以固有資產從事股權投資,這便開啟了信托公司非金融機構股權投資的大幕。自此,據不完全統計,獲取該資質的信托超過40家。2011年開始,監管部門開始為信托公司審批PE專業子公司,共計審批了約12家,2017年后未再審批新的專業PE子公司。

但中國網財經注意到,伴隨信托公司非金融子公司如“雨后春筍”般設立,相關監管政策和配套法規設置并未同步跟上。中國網財經從業內專家處了解,監管部門自2009年下發《創新通知》后,并未對該類業務有進一步監管要求。但是需要看到是,部分信托公司在PE子公司之外設立了大量子公司和孫公司,或者通過固有資金控制了上市公司或者非上市公司,加之未有較為完善監管政策,導致信托公司發展的非金子公司處于現有監管政策之外,存在風險隱患。

清華大學法學院法律與金融研究中心研究員邢成對媒體表示:“從《通知》背景來分析,還是進一步加強信托監管,加強金融風險防控,從源頭消除系統性、行業性風險隱患!倍┠,信托公司因子公司被罰事件,也成為監管層及業內專家擔憂的有效例證。

2018年1月,紫金信托曾因“未經批準以固有財產從事股權投資業務”被江蘇銀監局處以60萬元罰款。2020年12月,長城新盛信托因“違規設立子公司”、“抵押物評估嚴重不審慎”等問題,被罰150萬元。

同樣在上月末,中誠信托全資子公司中誠資本在管理、運用私募基金財產時,未能恪盡職守履行私募基金管理人誠實信用、謹慎勤勉的義務。上述行為違反了《私募投資基金監督管理暫行辦法》(證監會令【第105號】)第四條的規定,被北京證監局處以責令改正的監管措施。并要求其恪盡職守履行基金管理人職責,切實維護投資者合法權益。并限期30天提交書面整改報告,北京局將擇機檢查驗收。

對于上述,業內專家向中國網財經總結道,自2019年始,就有媒體披露監管部門可能起草信托公司子公司管理辦法,促進信托公司并表管理子公司,但是此監管政策一直未有出臺。去年末,在制定2021年信托監管政策中,銀保監會信托部明確提出了推進清理信托公司子公司的政策任務;此次下發的通知,正是對于年初工作部署的進一步落實。

去增量、現存量,3+1年完成清退

從此次《通知》具體要求來看共分七條,一是壓縮層級。自《通知》印發之日起,信托公司不得新增境內一級非金融子公司。已設立的境內一級非金融子公司不得新增對境內外企業的投資。

二是規范業務。一方面,規范信托公司選擇保留的境內一級非金融子公司的新增業務,并對其存量業務提出要求。另一方面,明確清理工作完成前,相關企業原則上不得新增業務。

三是明確清理規范工作安排。主要包括兩部分,一是信托公司按照《通知》規定選擇保留的境內一級非金融子公司在境內外投資的企業;二是信托公司其余境內一級非金融子公司及其在境內外投資的企業。同時要求,對于這類一級非金子公司,信托公司僅可作為私募基金管理人受托管理私募股權投資基金,且不得控制、共同控制被投資方或對被投資方施加重大影響,不得參與被投資方的日常經營,投資年限不得超過五年。

四是明確清理期限。信托公司應當有計劃地以轉讓股權等方式清理對以下企業的投資,清理期限不得超過3年。如果清理確有困難的,可以延期一年且只能延期一次。

五是梳理備案。應當全面梳理境內一級非金融子公司及其在境內外投資企業的基本情況,合理擬定清理規范工作方案,列明時間節點安并于4個月內將方案報送至屬地銀保監局。

六是全程監管督導。各銀保監局應當切實承擔屬地監管責任,加強全程督導跟蹤,認真審查方案內容,嚴防信息漏報瞞報。

七是落實到位。本通知中“企業”的組織形式適用《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國合伙企業法》等法律的規定。

銀保監會相關人士就上述具體內容接受媒體采訪時表示,信托公司應當按照《通知》要求有計劃地清理對相關企業的投資,對于可予保留的境內一級非金融子公司應當嚴格按照要求開展業務。為有序開展整頓工作,《通知》明確信托公司應承擔的主體責任,強化監管部門的監督管理職責,細化各時間節點安排,確保清理規范工作質量。

用益信托研究員帥國讓在上述監管政策推出后,向中國網財經分析政策影響時表示,對控股較多非金融子公司的信托公司而言,影響會比較大。此通知不僅限制了信托公司自有資金的使用范圍,而且在一定程度上影響固有財產與信托財產之間的關聯交易,最終可能對信托公司經營業績產生較大影響。

業內專家廖鶴凱則對中國網財經表示,該通知發布意味著非金融子公司持續多年的限制,進入最后的倒計時階段,對于個別非金融子公司依然存量較大的公司,可能存在限期內依然清理難度較大的問題,監管也給是延期1年的寬限期,不過這個設定在當前的市場環境下對于旗下非金融子公司情況復雜的信托公司來說仍存在一定難度。

對于個別信托公司影響較大,行業整體影響可控

經中國網財經不完全統計,截至目前,非金融子公司數量較多的只有少數公司,行業內設有非金融類子公司企業超過20家,約占行業總公司數量1/3水平。其中,設立較多非金融子公司企業多為行業頭部公司,并不乏央企背景。例如,建信信托信托公司全資、控股及作為大股東參股的非金融子公司約為16家。

一位業內研究員對中國網財經表示,監管部門針對信托公司發展專業子公司的導向短期內回歸至清理現有子公司,該監管政策導向,短期不會再進一步推行。個別信托公司通過設立非金子公司,進一步擴展體系外業務空間,也包括控股部分實體企業,業務發展有所混亂,甚至隱藏了風險,短期處置難度較大。

帥國讓則表示,政策的推出,對信托行業的長久健康來說是有利的,因為近些年,部分信托風險事件的發生,跟信托公司通過非金融子公司進行監管套利、隱匿風險有一定的關系;只要不滿足“在境內以固有資產直接投資設立或以投資資管產品等方式間接投資設立的,具有控制權且未持有金融業務許可證的公司!倍荚谡蔚姆秶。

對于政策影響廖鶴凱補充道,這會對部分已經有很大相關投放規模的公司造成重大影響,投放節奏會受到直接沖擊,甚至會影響到后續的資金回收。不過這種情況的公司在行業內占比很小,波及面有限,對行業整體影響可控。

另外,據中國網財經了解,早在新規推出之前,已有部分業內公司著手展開對旗下非金融子公司清理工作,一家信托公司內部人士表示,公司現在非金融一級子公司就一家,《通知》對項目運營和公司運營沒有實質影響。

面對如“疾風驟雨”般的新規,從信托業各界反應來看,盡管不同人士對政策影響表述不盡相同,但《通知》的推出將在促進信托行業轉型的同時,有利于行業的長久健康發展的共識,卻得到了各方共識。面對未來廖鶴凱建議道,信托公司都要加快轉型步伐,把可能的風險降到最低,從而完成平穩過渡。同時,對于行業轉型發展情況,中國網財經將持續關注。

(責任編輯:王治強 HF013)
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